20.04.2010

Девелоперы возвращаются на биржу

<p> </p>
<p>Группа ЛСР официально объявила о намерении провести SPO. Акции будут предложены инвесторам по 50-55 долл. за бумагу, что соответствует их сегодняшней стоимости на Лондонской фондовой бирже. Компания хочет привлечь 773 млн долл., для этого ей придется продать около 15 млн акций. Еще месяц назад стоимость такого пакета не превышала 600 млн долл. Сегодня котировки девелопера уже практически вернулись к докризисному уровню.</p>
<p>Согласно официальному сообщению группы, акции ЛСР будут предложены инвесторам в России, глобальные депозитарные расписки (GDR) - за рубежом. Сейчас бумаги девелопера торгуются в РТС, на ММВБ и Лондонской фондовой бирже. Совместными глобальными координаторами вторичного размещения выступают Goldman Sachs International и JP Morgan Securities Ltd., вместе с "ВТБ Капитал" они являются совместными букраннерами.</p>
<p>Продавать ценные бумаги ЛСР будет кипрская компания Streetlink Ltd. (ей принадлежит 58% акций), подконтрольная Андрею Молчанову, а также лично г-н Молчанов (напрямую владеет 10%). После размещения группа проведет допэмиссию на 16,04 млн акций, преимущественное право выкупа предоставлено Streetlink Ltd., а также другим существующим акционерам ЛСР.</p>
<p>Ценовой диапазон размещения составит 50-55 долл. за 1 акцию, которая включает пять GDR. Таким образом, стоимость одной депозитарной расписки составит 10-11 долл. Цена, объявленная девелопером, соответствует текущим котировкам группы. Торги бумагами ЛСР на LSE закончились в минувшую пятницу на отметке 10,9 долл. за одну расписку. Вчера после объявления результатов группы за 2009 год и цены SPO котировки в Лондоне на 20:00 по МСК упали до 10,2 долл.</p>
<p>В то же время аналитики высоко оценивают потенциал бумаг ЛСР. Так, участвующий в размещении "ВТБ Капитал" озвучил вчера целевую цену на год в районе 11,9 долл. за GDR. Годовая цена от "Ренессанс Капитала" составляет 13 долл. Дороже всего ценит девелопера из Санкт-Петербурга один из координаторов размещения Goldman Sachs - 16 долл. за GDR.</p>
<p>В ходе SPO ЛСР рассчитывает привлечь до 773 млн долл. Почти такую же сумму девелопер получил в ходе IPO, которое стало одним из крупнейших на российском рынке недвижимости. В 2007 году группа продала 12,5% акций по цене 72,5 долл. за штуку (12,5 долл. за GDR) и заработала 772 млн долл.</p>
<p>Изначально девелопер рассчитывал получить в ходе SPO 500-600 млн долл., рассказывали в марте источники, близкие к размещению. Однако за последний месяц стоимость депозитарных расписок ЛСР выросла почти на 40%, с 7-8 долл. до 10-11 долл. за штуку. Сегодняшняя стоимость компании уже практически вернулась к докризисным высотам. В мае 2008 года, в момент наибольшего разогрева рынка, пакет в 14-15,5 млн акций стоил 1,3 млрд долл. К концу июля его стоимость снизилась до 1 млрд долл., а к концу августа - до 800 млн долл.</p>
<p>Сегодняшний позитивный тренд в котировках группы ЛСР аналитики объясняют несколькими новыми крупными проектами в московском регионе в партнерстве с другими девелоперами. Так, на минувшей неделе "дочка" группы "Мосстройреконструкция" объявила о совместном с ГК "Мортон" строительстве 79 тыс. кв. м малоэтажных домов в Балашихе, жилого микрорайона площадью 190 тыс. кв. м в Нахабине вместе с НП "Мегаполис-Север", а также жилого комплекса бизнес-класса на 170 тыс. кв. м в Москве.</p>
<p>Помимо этого вчера группа ЛСР представила сравнительно неплохие результаты за 2009 год. Чистая прибыль девелопера за минувший год составила 4,6 млрд руб. против чистого убытка в 8 млрд руб. в 2008 году. Чистый долг группы вырос на 9% и достиг 36,6 млрд руб. (около 1,3 млрд долл.), общий долг увеличился на 7%, до 39,5 млрд руб. (1,4 млрд долл.). Согласно сообщению ЛСР, около 300 млн долл. от SPO может быть потрачено на погашение текущей задолженности.</p>
<p><strong>НАТАЛЬЯ КОПЕЙЧЕНКО </strong></p>
<p align="right">20 апреля 2010г.</p>
<p align="right"><strong>Источник:</strong> РБК daily</p>